萬邦達(dá):業(yè)績(jī)超預(yù)期,煤化工啟動(dòng)帶來公司訂單進(jìn)程加快
發(fā)布時(shí)間：2013-08-15 新聞來源：長(zhǎng)江證券
事件描述
今日萬邦達(dá)(300055)公布了2013年半年報(bào),主要內(nèi)容如下:報(bào)告期內(nèi),公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.57億元,同比增長(zhǎng)79.39%;營(yíng)業(yè)成本2.62億元,同比增長(zhǎng)80.6%;實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額7751萬元,同比增長(zhǎng)58.85%;歸屬母公司股東凈利潤(rùn)為6477.8萬元,同比增長(zhǎng)64.45%,高于中報(bào)快報(bào)預(yù)期的增長(zhǎng)52.31%-59.93%;實(shí)現(xiàn)EPS0.28元。
2季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入24713萬元,同比上升89.1%,環(huán)比增加124.52%;營(yíng)業(yè)成本18025萬元,同比上升90.50%,環(huán)比增加120.52%;實(shí)現(xiàn)凈利4508.76萬元,同比上升84.15%,環(huán)比增加128.32%;單季度EPS0.2元。
事件評(píng)論
上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入35,720.61萬元,較上年同期增長(zhǎng)79.39%,主要系中煤項(xiàng)目及烯烴二期項(xiàng)目集中施工,工程收入大幅增加所致。
分業(yè)務(wù)來看,工程總承包業(yè)務(wù)收入較上年同期增長(zhǎng)93.82%,主要是煤甲醇醋酸項(xiàng)目、烯烴二期工程項(xiàng)目集中實(shí)施所致;托管運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)收入較上年同期增長(zhǎng)6.06%。主要系寧煤烯烴托管、聚甲醛托管項(xiàng)目逐步達(dá)到正常運(yùn)營(yíng)狀態(tài),處理水量較上年略有增加引起收入增長(zhǎng);商品銷售較上年同期增長(zhǎng)3,227.65%,主要系報(bào)告期向神華寧煤銷售一批超濾膜所致。
報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)綜合毛利9,520.97萬元,較上年同期增長(zhǎng)76.15%,主要系公司工程總承包業(yè)務(wù)規(guī)模大幅增加所致。報(bào)告期內(nèi)公司綜合毛利率26.65%,較上年同期下降0.49%,主要系托管運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)及商品銷售業(yè)務(wù)毛利率下降引起,主要原因系物價(jià)上漲且部分托管運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目本報(bào)告期進(jìn)行周期性維修導(dǎo)致托管運(yùn)營(yíng)成本增加幅度超過收入增加幅度所致。
公司是煤化工行業(yè)起來的直接受益者,基于我國(guó)煤炭資源與水資源的地域分布極不均衡的原因,水資源與環(huán)保問題一直是制約行業(yè)發(fā)展的因素。因此,污水零排放的設(shè)計(jì)方案提高了水資源的循環(huán)利用,可以降低煤化工行業(yè)的新鮮水用量。公司作為煤化工行業(yè)專業(yè)的水處理公司,有望在煤化工工業(yè)啟動(dòng)之時(shí)獲得更多訂單。
我們預(yù)計(jì)公司2013-2015年的業(yè)績(jī)分別為0.57、0.71和0.90元/股,公司作為環(huán)保類公司中煤化工啟動(dòng)的直接受益公司,有望獲得更多煤化工水處理訂單,維持公司“謹(jǐn)慎推薦”評(píng)級(jí)。
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